当前存款利率持续低位运行，普通投资者既渴望维系稳定现金流，又对权益市场波动心存顾虑。在此背景下，兼具现金流确定性与防御韧性的红利资产，受到市场广泛关注，成为不少机构布局的重点方向之一。

　　多元红利指数并行，呈现差异化市场特征

　　红利投资并非单一标的选择，而是一套适配多元需求的配置方向，当前A股多只红利指数各有侧重、互为补充，形成差异化发展格局。作为A股红利投资的“标杆”，中证红利指数受众广泛、认知度高，其选股标准为筛选过去三年连续稳定分红且股息率居前的100家优质企业，汇聚了愿意与股东共享收益的核心标的。

　　中证红利低波动指数以“红利+低波动”为核心策略，在保留高股息属性的基础上叠加低波动筛选，业绩稳定性更突出；中证红利价值指数聚焦“红利+高安全边际”，主打低估值、基本面扎实的高股息标的，提升估值安全性。2025年新发布的中证A500红利低波动指数，实现“标的聚焦”与“赛道拓宽”双重突破，行业分布更全面均衡。

　　从数据与行业分布来看，截至2026年1月31日，中证红利低波动指数过去一年年化波动率为11.34%，中证红利价值指数滚动市盈率为7.73倍，均呈现出差异化优势；各指数行业侧重有所不同，或聚焦金融、周期板块，或均衡覆盖医药、公用事业等领域，为市场资产配置提供了多元选择。港股红利指数则凭借相对更高的股息率，与A股红利指数形成互补，进一步丰富了红利资产的配置维度。

　　低息环境凸显价值，红利资产成配置新方向

　　低息环境背景下，仅靠存款难以支撑现金流刚性需求及资产长期增值期待，红利资产的独特价值愈发凸显。易方达基金基金经理杨正旺表示，2026年初，红利资产的配置价值迎来新一轮重视，其稳健的股息回报是市场稀缺的收益来源，叠加成长风格交易热度处于高位，价值风格的估值吸引力再度显现。

　　值得关注的是，部分红利指数已在2025年12月完成年度调仓，实现了股息率与估值的再平衡，当前其股息率普遍在5%左右。随着传统定存及理财资金到期后再配置需求的逐步释放，具备高股息、低波动特征的红利资产，有望成为承接这部分增量资金的重要载体，在政策积极引导与长线资金持续流入的合力下，发挥资产配置“压舱石”的重要作用。数据显示，红利指数股息率远高于10年期国债收益率，进一步印证了其配置价值。目前，多家机构已布局红利相关产品，为市场提供了多样化的配置选择。

　　从市场产品布局来看，目前已有多家机构布局红利相关产品，其中易方达拥有红利ETF、红利低波ETF等产品，重点跟踪相关红利指数；华夏、南方、嘉实等机构也分别布局了中证红利质量ETF联接基金、红利低波50ETF、优化红利混合基金等相关产品。这些产品依托红利资产稳健的股息特征和扎实的基本面，为市场提供了差异化的资产配置思路，适配不同风险偏好群体的多元化需求，助力红利资产在低息环境下持续发挥独特价值。

　　“红利+”策略进阶，聚焦企业长期价值创造

　　分红的持续性与稳定性，根植于企业稳定的盈利能力与充沛的自由现金流。“红利+”策略作为红利投资的进阶方向，打破单一高分红筛选逻辑，将企业持续盈利能力、现金流状况、估值安全边际等因素纳入考量，聚焦真正具备长期价值创造能力的企业。

　　当前市场部分指数已体现“红利+”筛选逻辑，国证价值100指数叠加估值、现金流等多维度考量，国证自由现金流指数精准捕捉“现金牛”企业，两者均以兼顾当下分红与长期价值回报为核心导向。总体而言，红利资产凭借稳健的股息特征与扎实的基本面，为市场提供了差异化的资产配置思路，适配不同风险偏好的配置需求，在低息环境下持续发挥重要作用。