日前，孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称“孩子王”）发布公告，宣布拟联合西安巨子生物基因技术股份有限公司（以下简称“巨子生物”）以及自然人陈英燕、王德友，通过控股子公司江苏星丝域投资管理有限公司，共同收购珠海市丝域实业发展有限公司（以下简称“丝域”）100%股权，交易价格为16.5亿元。交易完成后，孩子王间接持有丝域实业65%股权，成为控股股东。

孩子王发布官方公告

　　据孩子王公告显示，丝域实业作为国内养发护发细分领域龙头企业，总部扎根广东珠海，自2003年成立以来，已在全国构建起庞大的线下门店网络。截至2024年末，其176家直营门店与2327家加盟门店广泛分布，拥有超200万的会员群体。财务表现上，2024年及2025年一季度，丝域实业营收分别达7.23亿元、1.44亿元，净利润1.83亿元、0.27亿元，净利率显著高于美妆行业平均水平。

　　“超级组合”能否“发”出火花

　　当前，我国养发护发行业正处于快速发展阶段，此次收购打破了行业原有的竞争态势，促使资源加速向优势企业集中。

　　孩子王和丝域实业在场景布局、渠道、产业、业态等方面具有显著的协同效应。此外，两者会员也具有较高的关联性。通过此次收购，孩子王的业态将从母婴连锁进一步拓展，形成覆盖孩童、宝妈及女性消费者的“产品+服务+连锁”一体化业务体系。

　　同时，孩子王作为母婴零售领域的上市公司，与生物科技领域研发实力强劲的巨子生物携手，意味着养发行业将迎来具备全产业链整合能力的“超级组合”。孩子王的连锁运营经验，巨子生物的研发技术，能否为丝域提升管理效率、打通线上线下服务等方面赋能，也是行业关注的热点。

　　国货个护赛道加速分化

　　近年来，国货巨头在个护领域的布局愈发密集：自然堂母公司伽蓝集团于2024年注资头皮护理品牌“芮馫”，将植物萃取技术延伸至护发赛道；华熙生物通过控股“润百颜护发实验室”，把玻尿酸微球技术应用于防脱产品研发；丸美股份去年推出“头皮生物钟”护理系列，依托生物节律研究切入高端洗护市场。个护领域正成为国货品牌技术落地与生态扩张的新战场。

　　此次孩子王联合巨子生物对丝域实业的收购，堪称母婴零售企业跨界拓展的典型案例。然而，跨行业整合向来挑战重重。现阶段，润百颜的生物科技、珀莱雅的微生态研究已在洗护赛道构筑了一定的技术领先优势，孩子王能否凭借丝域实业的线下网络与巨子生物的重组胶原蛋白技术，构建差异化竞争优势，仍需破解“会员体系融合、服务标准统一、研发资源协同”等多重难题。

　　本轮收购到底是资本运作还是续命破局？究竟能否为企业开辟第二增长曲线，助力孩子王拓展业务边界，并为行业提供“母婴客群+个护服务”整合的关键样本？仍有待时间考究。

　　南方网、粤学习记者 潘沈思