10月30日，永辉超市发布2025年第三季度财务报告。报告显示，公司2025年第三季度实现营业收入124.86亿元，前三季度累计营业收入424.34亿元。截至三季度末，永辉超市已完成222家门店的胖东来模式调改，改革成效初步显现，整体经营态势稳中向好。

　　一个关键的积极信号是：永辉前三季度同店销售额已恢复正增长。这意味着，在经历近两年的结构性调整后，公司核心业务的增长动能正逐步恢复健康。

　　从“止血”到“造血”：调改门店表现稳健

　　自2024年5月启动胖东来模式调改以来，永辉超市改革的重心从单点试验转向系统深化。财报显示，已完成调改的门店覆盖北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、武汉、西安等城市核心商圈，形成了较强的带动效应。

　　广州丽影广场店、福州福新店、天津SM滨海广场店等标杆门店的数据尤为亮眼。广州丽影广场店作为城市旗舰代表，自9月26日开业以来销售额和客流稳步上升；福州福新店开业次月即实现盈利，第三个月环比增长并实现扭亏；天津SM滨海广场店则自年初开业以来月月分红，累计分红达260万元，累计销售额突破3.5亿元。

　　门店端的稳健表现，验证了永辉调改模式的可复制性与长期价值，也为后续扩围奠定了经营基础。

永辉超市广州丽影广场店

　　“商品中心化”：供应链改革进入深水区

　　永辉超市CEO、全国调改负责人王守诚在接受采访时表示，公司已从高质量横向调改进入精细化深度升级阶段，当前阶段的关键词是“健康”。通过主动优化存量门店与纵深运营调改门店，永辉正双线并进，夯实长期可持续发展的根基。

　　在这一过程中，供应链改革成为关键支点。永辉正在推进“裸价直采”，摒弃中间层层加价，取消后台费、条码费、进场费等传统渠道成本，逐步与核心供应商建立阳光、透明的零供关系。虽然短期内改革会对利润结构产生扰动，但“以商品为中心”的品质零售模式，已在市场端得到验证。

　　永辉副总裁兼首席产品官佘咸平表示，公司正在推进“一场彻底的商品中心化变革”，计划三年内锁定200个核心战略伙伴，打造100个亿元级大单品，构建中国主流家庭信任的品质零售体系。

　　在10月举行的新品发布会上，永辉集中展示了“永辉定制”和“品质永辉”两大系列新品，覆盖生鲜、熟食、烘焙、饮品、日用品等20余个品类。据悉，首批上市的15款单品自10月上市以来，累计销售额已超过1亿元。

永辉定制伊利鲜牛奶

　　行业观察：重塑实体零售的“认同感”

　　对于行业而言，永辉的财报数据不只是一个企业的经营修复信号。它代表了传统零售企业在数字化、公域电商夹击下的一种“新生可能”——以供应链透明、产品信任和人文体验为支点，重塑用户对实体零售的“认同感”。

　　永辉的经验在于，它并未简单模仿胖东来的“管理人本化”或“服务极致化”，而是将“以人为本”的理念延伸到供应链底层，用“商品中心化”重构零售的商业逻辑。这意味着，永辉正在尝试将中国超市业的价格竞争，转向以供应链效率与商品品质为基础的良性竞争。

　　从更长远的视角看，永辉的转型不仅关乎自身的“回血”，也为中国零售业提供了一个更具现实意义的样本——在低价红海的尽头，是以商品为中心、以健康为方向的品质零售新阶段。

　　南方网、粤学习记者 崔征