日前，名创优品集团发布2025年第三季度财务报告，各项核心数据展现出“规模扩张、质量优化”的双重态势，潮玩业务与全球化布局持续发力，同时核心经营能力在阶段性调整中稳步提升。

名创优品集团2025年第三季度财报业绩亮点

　　业绩亮眼：营收超指引上限，增长引擎动力强劲

　　本季度集团整体经营数据表现突出，总营收达58亿元，同比增幅28%，不仅实现两位数高增，更超出此前25%—28%的业绩指引上限，增长韧性显著；集团全球门店数量突破8000家，再次创下发展新里程碑，渠道覆盖广度持续拓展。

　　名创优品品牌与TOP TOY品牌增长都很亮眼：一方面，本季度名创优品品牌总营收52.2亿元，同比增长23%。其中，中国内地营收29.1亿元，同比增长19%，海外市场营收23.1亿元，同比增长28%。以海外最大的市场美国为例，Q3美国市场收入同比增长约65%，2025年至今新会员数量实现翻倍。另一方面，名创优品集团控股的潮玩集合品牌TOP TOY表现抢眼，Q3营收同比激增111%达5.7亿元，创单季新高。全球门店增至307家，海外已达15家，日本东京池袋首店开业当日销售额即突破1000万日元。目前其已正式递交招股书，分拆上市后增长潜能将进一步释放。

TOP TOY自有IP糯米儿新品在海外畅销

　　盈利稳健：调整后经营利润创季度新高，费用管控持续优化

　　集团整体盈利能力保持稳定基调，本季度毛利润达25.9亿元，同比增幅与营收同步，44.7%的毛利率延续一贯健康水平，为盈利打下扎实基础。尽管受以股份支付的薪酬开支、并购与可转债相关利息费用及永辉股权投资等战略性投入因素影响，归属母公司净利润出现阶段性调整，但核心盈利能力持续增强。

　　剔除特殊项目后，核心经营质量更显扎实：经调整净利润（Non-IFRS）达7.7亿元，同比增长12%，经调整净利率13.2%；经调整经营利润创季度新高，达10.22亿元（约1.44亿美元），同比增长14.8%，经调整经营利润率17.6%，且其同比降幅从3月季度的4.2个百分点逐步收窄至本季度的2.1个百分点，核心盈利能力持续修复。

　　费用端精细化运营成效同样显著，本季度与直营门店相关的费用（含人工、租赁、折旧等）同比增长40.7%，较Q1的71.4%、Q2的56.3%增速明显放缓，而直营门店收入同比增长69.9%，显著高于费用增速，投入产出比持续优化。

　　值得一提的是，本季度以股份支付的薪酬开支合计约1.76亿元，相较往期有较大增幅，主要与TOP TOY一项股权激励计划有关。创始人、董事会主席兼CEO叶国富在业绩电话会上表示：“TOP TOY作为行业头部玩家，市场份额不断扩大，从用户、品类和地区多个维度，都能看到大量的市场机会。TOP TOY这个季度收入翻倍，大幅超出了预期。我们相信优秀的团队，在优秀的赛道，配合激励，能更充分释放出更大的增长潜力。”

　　布局深化：渠道升级与IP运营双线发力

　　在业务布局层面，渠道升级与IP运营同步推进，为长期增长提供支撑。渠道端，名创优品持续深化“开好店、开大店”策略，创新店型MINISO LAND加速落地全球核心商圈。截至三季度末，国内已有17家MINISO LAND进驻广州、武汉、重庆等高线城市，其中MINISO LAND全球壹号店开业一周年累计业绩突破1.5亿元，8月单月销售额1600万元创下全球门店纪录。10月底，海外首家MINISO LAND在泰国曼谷暹罗广场开业，标志着名创优品在东南亚市场的品牌升级与全球化进入全新阶段。

MINISO LAND广州北京路店

　　IP运营方面，名创优品构建“国际授权IP+独家签约艺术家IP”双轮模式，既签约16个潮玩艺术家IP强化自有储备，也深化与迪士尼《疯狂动物城》等国际IP的联名合作，近期推出的电影系列周边一经上市便跻身热销榜单，IP变现能力持续提升。

　　对于未来，叶国富明确集团转型方向：“正坚定向‘全球领先的IP运营平台’迈进，依托全链路IP能力与全球化渠道网络，有信心在兴趣消费赛道走出高质量发展之路。”核心经营数据的改善与业务布局的优化，已为企业长期发展奠定坚实基础。

　　南方网、粤学习记者 罗予岐