1月27日，安踏体育发布公告，与Pinault家族旗下投资公司GroupeArtémis达成购股协议，以15亿欧元（约合人民币124亿元）自有资金收购彪马（PUMA）所属公司PUMASE29.06%股权。交易完成后，安踏将成为彪马单一最大战略股东，不触发全面要约收购。本次交易预计2026年底前完成，尚待相关监管部门批准及惯例交割条件满足。

　　跨境并购破局：资源互补赋能双向发展

　　此次交易是中国体育品牌跨境资本运作的重要突破，契合我国“推动外贸高质量发展、培育具有全球竞争力的龙头企业”的政策导向，也顺应了体育产业“全球化布局、品牌化发展”的行业趋势。近年来，我国持续出台政策支持体育产业升级，《“十四五”体育发展规划》明确提出培育品牌知名度高、国际竞争力强的优质体育企业，同时确立“坚持‘请进来’‘走出去’”的体育对外交往原则，为体育企业开展跨境合作、资源整合及培育国际影响力品牌提供了政策支撑。

　　作为拥有深厚积淀的全球运动品牌，彪马在足球、赛车、潮流运动等领域手握核心资源，业务覆盖120多个国家和地区，但近三年陷入高层动荡与业绩低迷，2025年前三季度净亏损达3.09亿欧元。安踏则凭借稳健经营积累雄厚实力，2024年集团与旗下亚玛芬体育双轮驱动，合并总收入达1085.78亿元，首次突破千亿元大关，跻身全球第三家年营收超千亿元的体育用品集团。据《21世纪经济报道》报道，安踏的“松绑型管控”并购模式已在亚玛芬运营中充分验证，核心为“责任下沉、机制统一”，聚焦关键结果导向而非流程管控，坚持“收购不换将”，既给予子品牌运营授权，又通过资源赋能实现协同增长，这一模式将为双方合作奠定基础。安踏作为广交会长期参展企业，早期曾借助这一平台积累海外市场认知，为全球化布局筑牢根基。

　　产业集群崛起：中国品牌加速全球化布局

　　近年来，中国体育品牌加速全球化布局，呈现多元路径。李宁通过纽约、巴黎时装周打造国际化品牌形象，深耕海外直营渠道，将中国元素与运动潮流融合；特步聚焦跑步细分领域，通过赞助国际马拉松赛事拓展海外市场，建立跑步运动实验室迭代产品性能；361度以合作代工为起点，在东南亚市场收获稳定份额。这些企业的探索，共同构成中国体育品牌全球化的产业生态。

　　从行业格局看，全球体育用品市场正从耐克、阿迪达斯双巨头垄断，转向“超级品牌集群+专业细分品牌”并存的新格局。GYBrand《2025全球最具价值运动品牌报告》显示，耐克、阿迪达斯、露露乐蒙占据前三，安踏跻身全球第四，超越位列第五的彪马，李宁首次跻身前十，中国品牌整体竞争力持续提升。安踏入股彪马后，将进一步整合双方资源，强化“安踏系”全球影响力，推动行业竞争向品牌集群博弈升级，为全球体育产业生态重构注入新动能。

　　中国体育品牌的崛起，离不开技术创新与实业根基。据《证券日报》此前报道，安踏集团2025年上半年研发投入近10亿元，同比增长8%，过去十年累计创新投入超200亿元，未来五年预计再投入200亿元用于自主创新研发，目前已在中国、美国、日本、韩国、意大利、荷兰和德国构建起七大全球设计研发中心，氮科技、安踏膜等自研成果广泛落地市场；李宁深耕运动科技与设计，“䨻”科技、“弜”科技等核心专利技术广泛应用于专业装备，其中“弜”科技作为结构与材料双重减震方案，已赋能多款跑鞋实现性能突破；特步、361度也持续加大研发投入，分别聚焦跑步细分技术攻关与大众运动装备创新升级。这种以技术为核、以实业为基的发展模式，正是新质生产力在体育产业的具体实践，为品牌全球化筑牢技术根基。

　　此次交易仍存监管审批、跨文化整合等不确定性，彪马的“品牌重启”也需时间检验。但可以肯定的是，随着安踏、李宁、特步等中国企业以资本为纽带、以成熟运营能力为支撑，深度参与全球体育产业重构，中国体育品牌正实现从“产品出海”到“生态重构”的关键跨越。未来，在政策支持与企业自主探索下，中国体育产业有望培育出更多具备全球话语权的品牌，为体育强国建设注入强劲动力。